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「赌场扎金花图片」主打产品连遭降价市值蒸发4成 贝达药业多位股东减持

发布时间:2020-01-11 18:22:40 人气:317

 

「赌场扎金花图片」主打产品连遭降价市值蒸发4成 贝达药业多位股东减持

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来源微信公众号: 投资时报

该公司单一主打产品埃克替尼,继2017年价格下调54%后将再次下调,尽管有增值税率下调利好对冲,但2018年公司业绩颓势料将延续

《投资时报》记者  文馨

“专心致志”当然是褒义词,但凡事皆有例外。

自今年5月以来股价一直处于下跌通道的贝达药业(300558.SZ),正面临这样的尴尬。原本产品过于单一已令部分投资者担心,而墨菲定律却得到再次验证。

这家总部位于杭州的医药类上市公司,主打产品盐酸埃克替尼(商品名:凯美纳,下称埃克替尼)——一种小分子靶向抗癌药,因进入医保药品目录,自9月1日起挂网价格将开始下调。这已是自2017年该产品被纳入医保后的第二次降价。

此前埃克替尼第一次高达54%的降幅,已对贝达药业2017年度业绩产生巨大冲击。当年,无论是营业利润还是归母净利润均同比下滑超过三成。随着本次第二轮价格下调,公司股价无疑将再次承压。截至8月16日收盘,其股价较52周高点已回落44%。

业内人士指出,产品单一、创新药投入金额较大、摊销费用大幅增长,已成为压在贝达药业身上的几座大山,且必然影响到该公司2018年度业绩。或许,基于对上市公司前景的判断,该公司前十大股东中已出现大幅减仓者。

二次降价再度影响业绩

以抗癌、抗心血管等新药研发为主业的贝达药业,一直受困于产品定价的不稳定性。

7月25日,该公司公告称,其生产的盐酸埃克替尼片,价格由66.62元/片、1399元/盒调整为64.05元/片、1345.05元/盒,下调幅度3.85%,并将于9月1日前申请调整挂网价格,调整后价格有效期至2019年12月31日。

埃克替尼是中国第一个拥有自主知识产权的小分子靶向抗癌药。2016年5月,入围首批国家药品价格谈判名单,2017年2月被纳入国家医保药品目录范围。2017年5月,国家药品价格谈判结果公布显示,埃克替尼作为唯一入围的国产创新药,降价54%(降价后为1399元/盒)。

《投资时报》记者注意到,由于2017年贝达药业制定了新的策略,将埃克替尼局部市场优势向更多区域拓展,使得报告期内该产品销量增长42.87%,基本弥补了因降价带来的冲击,全年实现销售10.26亿元。但其2017年实现的10.26亿元营收,仍同比下降0.84%;营业利润2.21亿元,更是同比下降39.60%;实现归母净利润2.58亿元,同比下降30.12%。

不过,对于最近一次调价,该公司却表示“不会产生大的影响”。

接受《投资时报》记者采访时,贝达药业证券部相关人士解释称,“前一次公司药品降价54%确实对2017年业绩影响很大,第二波价格下调不会对公司经营产生大影响,同时结合增值税调整,以前税率是17%,现在是3%,相抵销后2018年与2017年收入大致相仿。”不过,上述人士亦承认,该产品销量并没有因降价而放量。

记者注意到,贝达药业已在2018年半年业绩预告中披露,预计实现归母净利润为盈利6168.62万元至7539.43万元,同比下降45%至55%。

对此,前述证券部人士进一步解释称:“因公司产品单一,创新药投入比例大,2017年研发投入总额为3.80亿元,占营业收入比例为37.09%。从摊销费用来说,公司先后收购卡南吉医药科技(上海)有限公司、美国Equinox Sciences,LLC新药研发子公司,因此账面价值与公允价值差额,并表后损益等因素必然影响到利润。再叠加财政补贴同比减少等原因,因而导致2018年业绩出现下滑。”

产品单一风险加剧

从贝达药业2017年公布的主要产品收入来看,埃克替尼共计实现收入10.26亿元,占营业收入的比例为99.96%,毛利率高达95.74%。

“该公司业务完全依赖于埃克替尼,产品单一,很容易受到政策、市场的因素影响,业绩波动很大。”对于贝达药业当前的窘境,医药行业研究人士对《投资时报》记者如此分析。

与此同时,资深研究人士列举了肺癌靶向药物中厄洛替尼、吉非替尼、埃克替尼三药的市场地位。比较来看,最早上市的是2003年的吉非替尼,其次是2004年上市的厄洛替尼,埃克替尼迟至2011年才上市。相对而言,贝达药业的药品市场认可度最为薄弱。

雪上加霜的是,贝达药业多位股东包括第六大股东BetaPharmaInc(以下简称“BETA”)、第七大股东杭州贝昌投资管理合伙企业(有限合伙),今年以来一直在大幅减持该公司股份。其中BETA自2017年10月29日至2018年7月6日,共计减持859.50万股,套现5.26亿元。减持后,BETA还剩股份2004.98万股,占比4.999958%,成为低于5%股东。

对此,该公司证券部人士表示:“BETA同是创新药公司,临床推广期很费资金,减持也是其企业发展需要。”该人士承认,在弱市中,重要股东减持对上市公司股价有一定的负面影响。

汶村新闻

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